导读

到今天为止已经四连板

近日平板显示器偏光片贴合设备龙头企业易天股份(SZ:300812)成功上市，点投的后段模易天股份本次公开发行股份公司凭证1,入资938万股，其中公开发行新股1,金领938万股，发行价格21.46元/股，域亿验交新股筹集资金4.16亿元，市场发行后总股本7,组装751.1683万股。2018年度，备经公司实现营业收入4.32亿元，点投的后段模净利润7,入资333.21万元。到今天为止已经四连板，金领收报41.13元，域亿验交尾盘封单仍有近1.8万手。市场

　　资本市场热捧易天股份，组装除了它是备经中国内地的偏贴设备非常大出货厂商之外，另外一个热点，点投的后段模就是2020年中国内地的柔性OLED出货量增速快速提升，对后段模组装备行业需求的拉动作用十分明显。

　　据笔者从行业中了解的信息显示，2020年中国内地的面板厂商京东方A(SZ:000725)、深天马A(SZ:000050)、维信诺(SZ:002387)以及要更名为TCL科技的TCL集团(SZ:000100)下TCL华星等，除了TCL华星是去年底刚刚量产还需要产能与良率爬坡外，其它三家的产能与良率爬坡都已经差不多有两年的时间，现在正是产能复制快速增长的阶段，预计2020年这三家的产能都有可能在2019年的基出上翻倍，产能面积在大部分国家的占有率，也将从2019年的约8~10%，提升到2020年的18%以上。

　　另外中国内地整个市场拥有智能手机LCD显示模组加工产线数量，高峰时曾一度接近600条，从这一点来看，即便是OLED显示模组仅替代掉高等LCD显示模组部分，也就是约三分之一的市场份额；再加上柔性OLED显示模组比LCD显示模组加工难度增加，加工速度和效率都有所下降的因素，李星预计中国内地的OLED后段模组加工产线需求也至少也要240条左右才行。

　　按目前市场上建一条完整的OLED后段模组加工产线所花费的投入约1.5亿来看，整个市场的空间在360亿左右，扣除后续技术成熟与材料成本下降的因素，也将有约300亿规模，这还是OLED在智能手机中普及速度较慢，只达到了市场需求三分之一的情况下。

　　在深交所互动易上有投入资金者提问：请问贵公司，有看公司招股书说明书，其中有看到柔性oled偏贴生产线的产品，这是不是说公司的终端产品可以为生产柔性屏提供技术？

　　公司正规回答：您好！谢谢您对易天股份的关注。公司产品中的偏光片贴附系列设备可以应用于柔性OLED屏的生产，公司可以为客户的柔性屏生产提供设备方面的技术支持。谢谢！

　　熟悉行业的人都知道，OLED的产业化基础基本上是由三星和LG主要，所以大部分的产线非标设备都是由韩国厂商进行设计制作。由于韩国把OLED量产技术列入了保护范围内，所以有关OLED的量产设备，在对中国内地面板厂商出口时，都会受到一定的阻碍。

　　此前三星就曾多次针对韩国的OLED设备厂商提起诉讼，指责相关厂商在与中国内地的面板企业交易过程中，泄漏了三星OLED量产技术的核心秘密，其中主要的就是OLED后段模组加工设备供应商。

　　在OLED的前段量产技术中，大部分的技术都会固化在设备上以保证工艺的稳定性，而且在器件技术参数相对成熟稳定的情况下，OLED的前段量产技术主要的变更，都是来自于材料厂商和特种气体厂商，剩下的基本上是各家的Know how技术与经验积累而已。

　　但是后段模组加工设备则不太一样，由于每家的前段Knowhow技术会有些许差异，加上重要的是后段应用的终端厂商在器件堆叠上的设计，也可以不尽相同，而且通过这几年的行业应用，各个终端厂商在掌握了一定的OLED应用特点后，也开始各自进行差异化的设计，导致后段模组加工的技术与量产工艺，都会有所改变。

　　事实上，现在很多的OLED终端产品，特别是智能手机的OLED显示屏模组加工，中国内地的面板企业和中国内地的后段装备制造企业一起，都在想办法加快速度国产化，一来是采购国外以三星产品为模板设计的设备，并不一定适用；二来是韩国的技术与设备封锁政策，让面板厂担心即便是拿到了设备，也可能会面临没有后续售后服务问题，手尾太多；第三点是在应对中国内地品牌厂商的差异化需求时，需要中国内地后段模组装备企业的那种快速服务与现场解决能力等。

　　第四点也是一点同样十分重要，就是与核心的OLED器件材料相比，OLED器件外的附加层模组组装加工材料国产化速度很快，如PET保护层、偏光片层、石墨散热层、电磁屏蔽层等材料，基本上都是由国产材料厂商在与中国内地的智能手机终端厂商及OLED面板厂商一起配合开发，针对这些国产材料的特性，国外的进口设备厂商反而不如中国内地的国产设备厂商熟悉，在这些非标设备领域，中国内地的国产设备厂商优势十分明显。

　　除了易天股份外，我们来看一下A股上市企业里，还有哪些主要的OLED后段模组装备制造企业。

　　联得装备(SZ:300545)

　　2020年1月13日联得装备公告称，2019年1月1日至2019年12月31日期间，联得装备与同一交易对手方京东方集团签订了多份销售合同，合同累计金额达到3.35亿元。同时联得装备发布的2019年业绩预告显示，2019年业绩与上一年基本持平，盈利约8000万元–9000万元，比上一年同期增长约-6.18%-5.55%。

　　另外联得装备还公告公司取得德国大陆集团供应商资格，正式纳入大陆集团的供应链体系。2019年1月1日至2019年12月31日公司与大陆集团签订销售订单累计共计金额74,695,791元（含税）。

　　联得装备早从LCD的TAB热压设备起家，一直发展延伸到显示模组后段加工的整个制程，目有已经完善成八个事业部，包括端子封装的邦定事业部、保护盖板全贴合的贴合事业部、偏光片偏附的偏贴事业部、功能与外观检查的检验事业部等，再加上大尺寸TV事业部及移动终端事业部，综合事业部及半导体事业部一起，产品涵盖了包括邦定设备、贴合设备、偏贴设备、检验设备、大尺寸TV整线设备及移动终端自动化设备大部分模组总成与整机组装加工设备

　　除了京东方外，联得装备的客户还有富士康、华为、欧菲科技、蓝思科技等诸多国内知名企业客户。

　　智云股份(SZ:300097)

　　在面板后段模组加工设备领域上，智云股份的业务主要集中在子公司鑫三力。鑫三力与联得装备在市场上几乎是同时期的企业，也是主要的行业竞争对手之一，在业务与客户上重合度很高。

　　2019年1月3日，智云股份发布公告公告称，拟在全资子公司鑫三力成立OLED自动化设备事业部，一体负责公司OLED显示模组自动化设备的研发、生产和销售等业务，统筹在邦定机、点胶机、3D贴合机、折弯机，以及组装、检验等关键设备的研发制造能力，着力建设适合OLED显示模组自动化设备的专项使用生产场地及生产设施，协调公司优势资源，组建专门的研发、生产及销售团队，形成强大的OLED屏幕显示模组自动化产线整体解决方案能力，更好地满足客户及市场需求。

　　2019年7月2日，智云股份发布公告，称鑫三力与武汉华星光电半导体显示技术有限公司分别签订了OLED模组绑定类设备FOP专项使用机产品、贴合类设备曲面盖板贴合机的采购意向书。

　　2019年7月10日，智云股份发布公告称，鑫三力收到《中标通知书》中标“绵阳京东方第6代AMOLED（柔性）生产线项目”。项目内容包括14套Bonding Dispenser涂覆机，金额7557万元，占公司2018年度经审计营业收入的7.74％。

　　智云股份此前还表示，鑫三力客户包括境内外主要面板厂和模组厂，产品已经覆盖了苹果、华为、OPPO、VIVO、三星等一线品牌在国内的主要供应商。

　　正业科技(SZ:300410)

　　正业科技与面板制造相关的模组装备业务，也是集中在子公司集银科技下面。集银科技在中国内地同样是一家老牌的面板后段模组设备厂商，从面板模组封装一直到背光源组装等，有一整套的系统解决方案。

　　集银科技的产品主要包括：OLED后段生产线、COG全自动绑定机、FOG全自动绑定机、T-FOG全自动绑定机、TLI全自动全贴合机、BL-LCM全自动组装机、背光源全自动迭片机、CCM全自动绑定机、3D贴膜机，主要应用于显示模组、背光源、摄像头、贴膜、准确焊接等领域。

　　集银科技早期与日本厂商合作较多，有代工日本设备厂商的技术基础与和行业经验，所以客户包括了JDI、京东方、华星光电、深天马、维信诺、欧菲光、信利光电、联创电子、同兴达和德普特等中国内地的主要显示模组厂商，终端厂商中兴通讯、盖板厂商蓝思科技也是其客户。

　　劲拓股份(SZ:300400)

　　与智云股份和正业科技收购面板后段模组装备企业标的来切入面板装备领域不一样，同样在PCB行业深耕多年后转型过来的劲拓股份，则是直接设立光电模组生产专项使用设备事业部来开始面板装备制造业务。

　　2019年12月27日，劲拓股份公告称与绵阳京东方就其采购公司D-Lami贴合设备、上覆膜机和下覆膜机的事项签署了《设备采购合同》，合同金额为金额5626.27万元，占公司2018年度经审计营业收入的9.52%。

　　实际上劲拓股份2019年连续有三份京东方的订单，2019年4月26日和2019年7月12日劲拓股份还披露了两份《关于签订销售合同的公告》，都是对京东方的销售合同，金额累计13560万元，占2018年总营业收入的22.95%。

　　劲拓股份在OLED后段模组装备领域要点推其D-Lami贴合设备有点要点打破的意味，虽然劲拓股份同样有OELD后段模组从面板端子封装到后段附件贴合、功能外观检验等整套后段模组装备制造解决方案。

　　劲拓股份的D-Lami贴合设备，其实就是当年三星认为京东方攻克柔性OLED全线量产时，韩国设备厂商泄漏技术机密的设备，所以劲拓股份能把该设备国产化，替代掉韩国设备，对于劲拓股份和京东方来说，都意义重大。

　　劲拓股份的主要客户是富士康附属企业、伟创力、蓝思科技、格力电器、华为、美的集团、京东方等。

　　其它企业

　　除了这些A股上市公司外，多年来的LCD面板国产化过程中，还培育了一些重量级的面板装备制造企业，其中还有一些是整个行业的技术发源地。

　　其中中电科风华、北京京城清达都是国内技术成熟的面板装备制造企业，基本上承接了中国面板制造业装备国产化的主要功能。如中电科风华致力于平板显示装备的研发和制造，现已形成液晶显示（LCD）、液晶模组（LCM）、背光源（BLU）、触摸屏(TP)、偏光片和导光板等专项使用生产设备产品系列，同时具有新型电子元器件、半导体和新能源工艺装备研制及系统集成能力。

　　另外还市场上还有深科达、诚亿自动化、宝德自动化等等一批民营企业，也以自己各自的KNOW–HOW技术，在一些细分市场上占据着独特的行业地位。

　　柔性OLED市场风云变幻，装备国产化与行业竞争同时进行

　　柔性OLED显示与原来的LCD显示之间，一个主要的区别就是支撑基板基材由玻璃变成了柔性PI，所以在很多加工原理上都有了非常大的改变，加上中国内地的产业环境也在变化，所以后续的柔性OLED模组装备制造业的竞争，其实变数仍然很大。

　　并且随着柔性OLED显示技术的不断升级，也还会有更多的新材料加入进来，也需要有与之配合的设备来完成量产工艺实施，装备制造业的同样还有很多新的研发方向。

　　再配合国产化的大趁势下，针对中国国内面板行业的装备制造业竞争，即有新旧技术间的淘汰竞争，国产与进口间的服务竞争，同样还有中国国内业内同行之间的价格竞争。

　　如何在这些竞争中胜出，拿下柔性OLED后段装备约300亿的市场，并进一步往柔性OLED前段装备国产化方向发展，取代掉另外约3000亿的前段装备进口市场份额，这于整个装备制造行业的企业来讲，即是诱惑多多，也是压力重重！